分析一家公司要看什么?一圖帶你秒解財報秘密

          財報說教你 15 分鐘上手價值投資


          常聽人家說財報不好看懂,上百個指標如同天書一般,ROE,總資產周轉率?毛利率?這些指標好像都很重要。

          但數據實在太多了,有沒有更快速更簡單的流程呢?今天財報說教你一個簡單的流程。新手 15 分鐘上手價值投資

          選股第一個重要指標 : ROE (股東回報率)

          一般而言,我們選股的第一個重點,要挑選 “能夠為自己掙錢的好公司”。

          那么“能夠為自己掙錢的好公司”,要看哪個指標呢?

          答案是:ROE。

          ROE 全名叫 Return of Equity,翻成中文叫 “股東回報率”。一般來說

          • ROE > 20% 的公司,是值得投資的公司。
          • ROE < 7% 的公司,可以先行跳過。

          為什么呢?

          以股東回報率來算呢,投資一間 ROE 20% 的公司。按復利公式,投資十年能夠回報 6.19 倍。而投資一間 ROE < 7% 的公司,十年回報不到 2 倍,還趕不上通貨膨脹。

          因此,投資股票選股第一個指標要先挑選 ROE 高的公司。ROE 高的公司通常才有較高的投資研究價值。

          你可以在[行業板塊] 里面使用 [ROE] 指標篩選出ROE高的公司。

          一圖破解財報奧秘 — 杜邦分析法

          再來,我們將介紹一個股票界,比較少為人知,但卻非常厲害的股票透視分析工具,叫 — “杜邦分析法”。

          你可以在公司頁面找到[杜邦分析圖]

          如果我們把 ROE 比喻成奶牛每年可以產出牛奶的出奶率。那么杜邦分析法,就是奶牛產奶 X 光機。

          ROE 本身的結果是 凈利率(單個奶頭出奶率)x 總資產周轉率(每天擠奶次數)x 杠桿倍數 (擠奶器效率)

          而杜邦分析法可以去分析一頭牛的 ROE (出奶率)是如何被組合而成的。

          以貴州茅臺為例??梢郧宄目吹劫F州茅臺的 ROE 從 26.5% 上升至 35.6%,主要的原因是總資產周轉率的上升。

          并且因果關系明確,而非不穩定的暴升暴落(業績不穩定以及假賬公司,很容易在杜邦分析圖里面被解構出來)。

          由杜邦分析法,我們可以總覽一間公司的重要的三個能力:

          • 盈利能力(凈利率的組成)
          • 運營能力(總資產周轉率的組成)
          • 財務能力(杠桿的倍數)

          不同的公司有不同的特征。

          比如

          白酒行業,凈利率非常高,通常都有 40% 以上,但是周轉率低,一年只賣 0.5 趟

          百貨行業,凈利率非常低,通常都有 2% 以上,但是周轉率高,一年可以賣 2.44 趟,杠桿也開了 3 倍左右。

          用這個簡單的圖,通常只要檢視這四個指標,就能第一步初步分析篩選公司能不能投資。

          分類:新手指南 2019-06-11

          溫馨提示:文中所提案例僅為舉例所用,不具投資指導意義。投資有風險,入市需謹慎。
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